Anthropic面临算力成本长期锁定隐忧

浙商证券最新研报指出，在Anthropic收入实现指数级扩张的亮眼数据之下，潜藏着一个结构性风险：公司的核心约束并非持续亏损本身，而是收入端与成本端之间高达数十年的期限缺口，客户可随时削减支出，而算力承诺已被锁死最长20年。

这一定价与该公司本周曝光的IPO草案形成鲜明张力——招股草案显示，Anthropic 2026年上半年净亏损超过807亿美元，算力基础设施承诺支出最高可达7500亿美元。