配置型基金经理谈后续市场研判

三季度，A股科技成长板块经历了一轮剧烈的拥挤度出清。沪深300指数跌超10%，创业板指跌超20%，重仓AI算力的主动权益基金普遍回撤显著；同期煤炭、石油石化、银行等防御板块相对占优。市场以一轮急促的风格再平衡，为此前极致抱团的算力交易重新定价。

2026年三季度A股呈现“高位回落、极致分化”的调整格局。主要宽基指数全线收跌，上证指数下跌6.16%，深证成指下跌20.47%，创业板指和科创50跌幅分别达27.80%和30.70%，双创指数均创单季最大跌幅。

今年的资本市场真的是非常非常难的，哪怕你是做资产配置，都十分难受，公募的三位资产配置大佬今年都是亏钱的，难度可见一斑。