全球资产价格下跌的根本逻辑

最近不少投资者明显感受到，权益市场持续震荡回调，很多股票、偏股型基金净值连续走弱，不少人陷入焦虑，疑惑市场下跌的根源在哪里，后续还有没有修复机会。这一轮调整不是单一因素造成的，而是外部流动性约束、内部盈利预期、交易结构、资金负反馈、信心偏弱多重因素共振的结果。

底层公式：资产价格 = 未来现金流的折现值。这一轮全球股、债、黄金、白银同步下跌，核心是实际利率（贴现率）抬升、降息预期推迟；叠加增长预期走弱、美元虹吸全球资金、杠杆连环平仓，形成“股债金同杀”的流动性收紧行情。