市场能接受AI繁荣退潮吗

人工智能带来的投资热潮仍在持续。围绕大型数据中心、芯片及配套基础设施的资本开支快速增长，不仅正在改变美国科技企业的投资结构，也开始对经济增长、融资市场和股票估值产生更广泛影响。

2023年以来，生成式AI掀起的浪潮席卷全球资本市场。英伟达市值突破万亿，微软、谷歌竞相押注，无数初创企业凭借一个“AI概念”便能轻松融资。然而，任何一个泡沫叙事都逃不开一个终极追问：当繁荣退潮，市场能坦然接受吗？

一夜之间，华尔街的画风全变了。前两天还在喊“AI改变世界”的资金，这两天突然开始问另一个问题：如果AI的繁荣要退潮，市场接不接得住？11月5日，美股科技股遭遇猛烈抛售：英伟达单日跌超9%，纳指跌入技术性回调，AI产业链市值蒸发以万亿计。